Inflasjon som statssponset terrorisme
https://libertarianinstitute.org/articles/inflation-as-state-sponsored-terrorism/
Av Jeff Deist
Husker du de gode gamle dagene i 2019? Vi ble fortalt at den amerikanske økonomien var i god form. Inflasjonen var lav, arbeidsplassene rikelige og BNP vokste. Og ærlig talt, hvis covid ikke hadde kommet, er det en ganske god sjanse for at Donald Trump ville blitt gjenvalgt.
På et arrangement i 2019 sa min venn og økonom Dr. Bob Murphy noe veldig interessant om den politiske skismaen i dette landet. Han sa: Hvis du tror Amerika er delt nå, hvordan ville ting se ut hvis økonomien var forferdelig, hvis vi får et nytt krasj som i 2008?
Vel, vi trenger kanskje ikke å forestille oss et slikt scenario mye lenger.
Hvis du tror amerikanere er delt i dag, og i strupen på hverandre – metaforisk, men mer og mer bokstavelig – tenk om de i tillegg var kalde og sultne!
Tenk om vi måtte erfare det samme som Weimar Tyskland, Argentina på 1980-tallet, Zimbabwe på 2000-tallet, eller Venezuela og Tyrkia i dag? Hvordan ville våre politiske og sosiale splittelser da se ut?
Mine damer og herrer, vi lever under inflasjonismens tyranni. Det terroriserer oss, i mindre eller større grad. Jeg mistenker at det snart vil bli verre.
Som avdøde Bill Peterson forklarte: «Inflasjonisme, i dagens termer, er underskuddsutgifter, bevisst kredittutvidelse i en nasjonal skala, en offentlig politisk feilslutning av monumentale proporsjoner; å skape for mye penger som jager for få varer. Den hviler på 'penge-illusjonen', en utbredt forvirring mellom inntekter som en strøm av penger og inntekter som en strøm av varer og tjenester – en forvirring mellom 'penger' og rikdom».
Inflasjon er både et finansielt og pengepolitisk regime, men konsekvensene går langt utover økonomien. Den har dype sosiale, moralske og til og med betydning for sivilisasjoner. Å forstå hvordan dette terroriserer oss, er min oppgave i dag.
II. Å forstå inflasjonisme
Jeg skal be dere å vurdere tre ting.
For det første er inflasjon politikk, og politikere anstrenger seg for å få oss til å omfavne den. Inflasjon er ikke noe utenfor vår kontroll, som kommer med jevne mellomrom, som været. Våre penge- og finansmyndigheter bestemte seg faktisk for å skape dette verktøyet og betrakte det som en god ting. La oss ikke glemme – både Trump og Biden signerte på covid-stimulansordninger som til sammen injiserte omtrent 7 billioner dollar direkte inn i økonomien – selv om faktiske varer og tjenester ble dramatisk redusert på grunn av nedstengninger. Deflasjon var den naturlige følgen av ting som svar på en krise, en tullete krise etter mitt syn, men fortsatt en krise. Så selvfølgelig forsøkte onkel Sam aktivt å forstyrre det naturlige ønsket om å bruke mindre og spare mer penger i en usikker tid.
Disse $ 7 billionene ble bevilget fra statens skatteinntekter. Det var ikke nye Sentralbankreserver som ble byttet mot kommersielle bankaktiva som en rundkjøring for inntektsgenerering av statsgjeld, slik vi så med kvantitative lettelser. Dette var direkte stimulans fra statskassen via Kongressen som en ekspress finanspolitikk. Gratis penger. Disse pengene gikk rett inn på kontoene til enkeltpersoner (stimulussjekker), statlige og lokale myndigheter, millioner av små bedrifter (PPP [Paycheck Protection Program] lån), flyindustrien og utallige øremerkerkede midler. Dette var faktisk kontanter som blir brukt. Så enhver økonom som forteller deg at dagens inflasjon på en eller annen måte er en overraskelse, er enten feilinformert eller statens påvirkningsagent.
Dette er politikk. Inflasjonen er konstruert. Forskjellen mellom angivelig og ønskelig 2 prosent KPI [Konsumprisindeksen] og en forferdelig ødeleggende 9 prosent KPI er bare en gradsforskjell. Den samme tankegangen produserer begge deler. Men inflasjonistene insisterer på at litt virus er bra for oss, som en vaksine ... Så en ekspresspolitikk for litt inflasjon er mekanismen for å unngå for mye inflasjon. Dette er en merkelig holdning.
.
For det andre er inflasjonen intet mindre enn sanksjonert statsterror, og vi bør behandle den som sådan. Det er kriminelt. Det får oss til å leve i frykt. Inflasjon er ikke bare et økonomisk problem, men gir faktisk dyp kulturell og sosial sykdom i ethvert samfunn den berører. Det gjør forretningsplanlegging og entreprenørskap – som er avhengig av resultatberegninger ved hjelp av prissetting – langt vanskeligere og mer risikabelt, noe som betyr at vi får mindre av begge deler. Hvordan måler du fortjeneste når måleenheten fortsetter å falle i verdi? Det eroderer kapitalakkumulering, som driver større produktivitet og materiell fremgang. Så inflasjonen ødelegger både eksisterende og fremtidig rikdom, som aldri vil bli realisert og dermed reduserer inflasjonen også den verden våre barn og barnebarn skal arve. Og de eldre og gamle blir både fattigere og mer sårbare.
Tross alt er sparing for idioter. Dagens ettårige innskudds-renter er under 3 prosent, mens inflasjonen er minst 9 prosent. Så du taper 6 %poeng bare ved å stå stille! Forresten, sist gang offisiell KPI nærmet seg tosifrede tall, tidlig på 80-tallet, var ettårig innskuddsrente 15 prosent. Jeg vil gjerne høre Jerome Powell forklare det. Forresten, helt siden Alan Greenspan begynte dette store eksperimentet med fire tiår med lavere og lavere renter, gjett hvem som ikke har hatt nytte av det? Fattige mennesker og subprime låntakere, som fortsatt betaler godt over 20 prosent for sine billån og kredittkort.
Men her er en uuttalt sannhet: inflasjon gjør oss i tillegg til dårligere mennesker. Den forringer oss moralsk. Det tvinger oss nesten til å velge dagens forbruk fremfor sparsommelighet. Økonomer kaller dette høytidspreferanse, og foretrekker materielle ting i dag på bekostning av å spare eller investere. Det får oss til å leve på bekostning av fremtiden, det motsatte av hva alle sunne samfunn gjør. Kapitalakkumulering over tid, resultatet av fortjeneste, sparing og investering, er hvordan vi alle kom hit i dag – en verden med nesten ufattelig materiell rikdom rundt oss. Inflasjonen reverserer dette.
Så denne svært menneskelige impulsen, å spare til en regnværsdag og kanskje legge igjen noe til barna dine, blir opphevet. Inflasjonisme er uunngåelig en menneskefiendtlig politikk.
For det tredje kan hyperinflasjon inntreffe. Kanskje det ikke skjer veldig snart, men det kan godt skje. Og selv jevn inflasjon på 10 prosent betyr at prisene dobles omtrent hvert syvende år. Vi kan late som om økonomilovene ikke gjelder for verdens ledende supermakt, eller at verdens reservevaluta er trygg mot problemene som mindre land har opplevd. Og det er absolutt sant at vår reservevalutastatus isolerer oss og får verden til å trenge dollar. Regjeringer og industri bruker for det meste amerikanske dollar til å kjøpe olje fra OPEC-land, derav begrepet "petrodollar". Det er absolutt sant at regjeringer, sentralbanker, store multinasjonale selskaper, verdensomspennende investeringsfond, statlige formuesfond og pensjonsfond har mange amerikanske dollar – og dermed på en pervers måte deler vår interesse for å opprettholde Kong Dollar.
Det er sant at vi ikke har enkle historiske eksempler på en verdens reservevaluta, som gull, lider av en rask devaluering over hele verden (selv den spanske sølvdevalueringen på 1500- og 1600-tallet var ikke nødvendigvis forårsaket av en overflod av sirkulerende valuta). Så vi er i ukjent territorium, spesielt med tanke på de økonomiske og monetære overskuddene de siste tjuefem årene og spesielt de siste to årene. Men dette betyr bare at den potensielle smitten er større og farligere. Hele verden kan bli kvalt på en gang.
III. En historie: Når penger dør
Men som de fleste av dere sikkert vet, vinner vi ikke hjerter og sinn bare med logikk og fakta og vanntette argumenter. Vi trenger historier, eller fortellinger, i dagens uutholdelige mediestøy, for å få innflytelse. Vi trenger følelsesmessige reaksjoner. Så jeg vil foreslå en historie med mye patos som kan riste folk ut av deres selvtilfredshet slik at advarselen høres.
Den historien er When Money Dies, Adam Fergussons briljante advarsel om hyperinflasjon i Weimar-perioden i Tyskland. Det er historien amerikanere i dag desperat trenger å høre.
Fergussons bok burde vært prakket på alle sentralbankfolk (lurer på hvor mange av dem som har hørt om den). Det er ikke en bok om økonomisk politikk i seg selv – det er en historie, en historisk beretning om dårskap og hubris fra tyske politikere og byråkrater. Det er historien om en katastrofe skapt av mennesker som forestilte seg at de kunne overvinne markeder ved monetær fiat politikk. Det er en påminnelse om at krig og inflasjon er uløselig knyttet sammen, at krigsfinansiering fører nasjoner til økonomisk katastrofe og setter scenen for autoritære krigshandlinger. Den rådende fortellingen er at Versailles og oppreisning skapte betingelsene for Hitlers fremvekst, men uten at Riksbanken hadde fraveket kravet om utbetaling av 1/3 av gullreservene i 1914, virker det usannsynlig at Tyskland ville blitt en dominerende europeisk militærmakt. Uten inflasjon kunne Hitler ha vært en fotnote.
Mest av alt er When Money Dies en fortelling om nød og fornedrelse. Ikke bare for tyskere, men også østerrikere og ungarere som kjemper med sine egne politiske omveltninger og valutakriser på 1910- og 20-tallet. I et spesielt gripende kapittel beskriver Fergusson bestrebelsene til en enke i Wien ved navn Anna Eisenmenger. En venn av meg, @popeofcapitalism på Twitter, sendte meg dagboken hennes fra Amazon.
Historien starter med hennes komfortable liv som kone til en lege og mor til en fantastisk datter og tre sønner. De er talentfulle og kultivert, musikalsk og tilhører øvre middelklasse. De har til og med kontakt med erkehertug Franz Ferdinand og hans kone, hertuginnen av Hohenberg.
Men i mai 1914 starter en kjede av hendelser som skal knuse deres lykkelige tilværelse. Ferdinand blir myrdet i Sarajevo, og krigen bryter ut. Kriger koster penger, og gullstandarden som kloke folk vedtok i Østerrike-Ungarn i 1892, blir nesten umiddelbart sett på som et hinder. Så regjeringen begynner forutsigbart å utstede et stort antall krigsobligasjoner, og sentralbanken fyrer opp trykkpressene. Dette gir en sekstendobling i prisene bare i krigsårene.
Men de menneskelige effektene er katastrofale, selv om man ser bort fra selve krigen.
Frau Eisenmenger er heldigere enn de fleste kvinnene i Wien. Hun eier endel mindre gjenstander som gir beskjedne inntekter – i kroner. Hennes bankmann oppfordrer henne til umiddelbart å veksle pengene i sveitsiske franc. Hun nøler, da handel i utenlandsk valuta var blitt gjort ulovlig. Men snart innser hun at han hadde rett. Det er nok en lærepenge her for oss alle!
Etter hvert som krigen utfolder seg, blir hun tvunget inn i svarte markeder og til pantelåner for å skaffe mat til sine krigspregede barn. Hennes valuta og østerrikske obligasjoner blir nesten verdiløse. Hun bytter mannens gullklokke mot poteter og kull. Den nedadgående spiralen i livet hennes, preget av sult og hamstring av noe med reell verdi, skjer så raskt at hun knapt har tid til å tilpasse seg.
Men hennes elendighet stopper ikke når krigen er over. Tvert imot baner Saint-Germain-traktaten i 1919 vei for en periode med hyperinflasjon: Pengemengden øker fra 12 til 30 milliarder kroner i 1920, og til om lag 147 milliarder kroner ved utgangen av 1921 (høres dette forresten ut som Amerika 2020?). Innen august 1922 er konsumprisene fjorten tusen ganger høyere enn før krigen startet åtte år tidligere.
På få år utholder hun utallige tragedier, kulde og sult. Mannen hennes dør. Datteren hennes får tuberkulose og dør. Frau Eisenmenger forsørger nå sin spedbarnsdatter og unge sønn. En eldre sønn forsvinner i krigen, en sønn blir blind, og svigersønnen blir krøpling etter å ha fått begge beina amputert. Mat og kull er rasjonert, så leiligheten hennes er i elendig forfatning – og hun blir tvunget til å unngå «matpolitiet» som ofte inspiserer og leter etter ulovlige varer. Til syvende og sist blir hun skutt i lungen av sin egen kommunistiske sønn, Karl, i et raserianfall.
Det finnes en historisk korrekt stumfilm om forholdene i Wien i denne epoken kalt The Joyless Street, med en ung Greta Garbo i hovedrollen. Hennes karakter ser alt forverres rundt henne; Selv hennes far slår henne med stokken når hun kommer hjem uten mat. Naboer, som engang var vennlige, blir mistenksomme overfor hverandres lagre av brød og ost, og prostitusjon øker voldsomt. Sinte mennesker står i kø og venter på at slakteren skal åpne. Når han gjør det, mottar bare de mest attraktive kvinnene de kjøttrestene som er tilgjengelig. Kamp på bare nevene blir vanlige. Sultende barn ber om mat foran restauranter og kafeer, som løshunder. Alt kjent og vakkert i samfunnet blir degradert og «billige», tilsynelatende over natten.
Som en Stephen King skrekkfilm, endres noe veldig kjent til et merkelig og truende sted. Nabolaget ditt ter seg helt annerledes. Folk du trodde du kjente, blir ondskapsfulle fremmede. Beskyldninger og tysting blir vanlig.
Begynner dette å høres kjent ut, spesielt etter Bidens syke tale en kveld for noen dager siden?
Så neste gang en av disse sosiopatene i vår politiske overklasse ønsker å bruke noen billioner mer på å betale for en grønn ny avtale eller en krig med Kina eller gratis college, husk Frau Eisenmengers historie.
IV. Dagens leksjon
Hvordan anvender vi denne dystre historiske lærdommen fra Weimar-perioden til Amerika i dag? Hvordan forteller vi denne historien?
For det første forklarer vi inflasjon i menneskelige termer, for å personliggjøre og avmytifisere den. Gjøre pengepolitikken vital og umiddelbar, ikke kjedelig, tørr og teknokratisk. Som nevnt er det enorme moralske og sivilisatoriske komponenter i pengepolitikken. Inflasjon skader ikke bare økonomien vår, det gjør oss til dårligere mennesker: løssluppen, kortsynt, lat og ubekymret overfor fremtidige generasjoner.
Professor Guido Hülsmann skrev bokstavelig talt boken om dette; Etikken i pengeproduksjon. Dette er kanskje den mest omfattende, ufortalte historien i Amerika i dag: ikke bare hvordan Sentralbanken fundamentalt endret vår økonomi fra produksjon til forbruk, men hva den gjorde mot oss som mennesker. Ikke la dem gjemme seg bak komplekse bortforklaringer, - den enkle virkeligheten er; pengepolitikken er intet mindre enn kriminelt tyveri fra fremtidige generasjoner, fra sparere og fra de fattigste amerikanerne, som er lengst fra pengesekken. Tanken om at rimelig intelligente lekfolk ikke kan forstå pengepolitikken, at den er for viktig og kompleks for andre enn eksperter, er tull. Vi burde avsløre det.
For det andre, latterliggjør den absurde ideen om at "politikk" kan gjøre oss rikere. Flere varer og tjenester, produsert mer og mer effektivt, takket være kapitalinvesteringer – som igjen skaper prisdeflasjon – gjør oss rikere. Det er den eneste måten. Ikke lovgivende eller monetære påbud.
Så vi bør angripe enhver forestilling om "offentlig politikk" og spesielt "pengepolitikk". Inflasjon skaper en falsk økonomi, en oppkonstruert økonomi, som Axios nylig sa det. En falsk økonomi er avhengig av enorme mengder av pågående finans- og pengemessig intervensjon, en prosess der alle finansielle institusjoner og markeder eser ut både i verdier og makt. Men vi har alle en følelse av at vår velstand er lånt. Vi føler det alle sammen.
Kapitalmarkedene er degradert: mye penger beveger seg rundt uten å skape verdier for noen. Selskaper har ikke nødvendigvis så mye overskudd eller betaler utbytte; alt som betyr noe for aksjonærene er å selge aksjene sine for kapitalgevinster. Det krever alltid en ny Ponzi-kjøper. Men vi vet intuitivt at dette ikke er riktig: forestill dere en restaurant eller et renseri som opererte uten fortjeneste i årevis i håp om å selge for en gevinst mange år senere. Bare de forvrengte insentivene skapt av inflasjonspolitikk gjør denne tankegangen mulig. Så ned med "politikk" – det vi trenger er gode penger!
Til slutt, la oss ikke frykte å bli anklaget for overdrivelser eller alarmisme. La meg spørre dere om dette: hva skjer hvis vi tar feil, og hva skjer hvis de tar feil? Det de gjør, det vil si sentralbankfolk og nasjonale statskasser, er uten sidestykke. Falske penger er uendelige, ekte ressurser er det ikke. Hyperinflasjon er muligens ikke rundt hjørnet eller til og med år unna; Ingen kan forutsi noe slikt. Men på et tidspunkt må den amerikanske økonomien skape reell organisk vekst hvis vi håper å opprettholde levestandarden og unngå en stygg inflasjonsvirkelighet. Ingen penge- eller finansteknikk kan ta plassen for kapitalakkumulering og høyere produktivitet.
Mer penger og kreditt er ingen erstatning for mer, bedre og billigere varer og tjenester. Politiske penger kan ikke fungere, og vi skal aldri være redde for å angripe de fundamentale svakhetene. Vi trenger private penger, de eneste pengene som er immune mot det uunngåelige politiske insentiv til å stemme på ting nå og betale for dem senere. Hvis dette er radikalt, så får det være.
Historien viser oss hvordan penger dør. Ja, det kan skje her. Bare en tosk tror noe annet.
Denne talen ble holdt lørdag 3. September 2022, på Ron Paul Instituttets konferanse i northern Viginia.
Om Jeff Deist
Jeff Deist er president for Mises Institute. Han har tidligere jobbet som mangeårig rådgiver og stabssjef for kongressmedlem Ron Paul.
Oversatt fra engelsk av Knut Skoglund.
